NETFLIX SE RETIRA DE LA PUJA POR WARNER BROS. DISCOVERY: PARAMOUNT SKYDANCE QUEDA COMO FAVORITO CON OFERTA DE 111 MIL MDD

Netflix ha decidido no elevar su oferta para adquirir activos clave de Warner Bros. Discovery (WBD), dejando el camino libre a Paramount Skydance para avanzar en un acuerdo que valora la compañía completa en alrededor de 111 mil millones de dólares. Esta decisión se da hoy, 26 de febrero, tras la determinación del consejo de WBD de que la propuesta revisada de Paramount Skydance constituye una “Propuesta Superior” bajo los términos del acuerdo existente con Netflix.

Netflix había acordado en diciembre de 2025 comprar los estudios de cine y televisión, el catálogo y el servicio de streaming HBO Max (incluyendo HBO) por 82.7 mil millones de dólares, equivalente a 27.75 dólares por acción. Este deal implicaba que WBD separaría sus redes lineales (como CNN y Discovery) en una entidad independiente

 

Sin embargo, Paramount Skydance inició una puja hostil desde diciembre de 2025, presentando inicialmente una oferta en efectivo por toda la compañía a 30 dólares por acción (aproximadamente 108.4 mil millones de dólares). Tras rechazos iniciales del consejo de WBD, Paramount elevó su propuesta el 24 de febrero de 2026 a 31 dólares por acción en efectivo, incorporando incentivos adicionales:

Una “ticking fee” diaria de 0.25 dólares por acción por trimestre a partir del 30 de septiembre de 2026 si el cierre se retrasa.

Un fee de terminación regulatoria de 7 mil millones de dólares si el deal falla por temas antimonopolio (aumentado desde 5.8 mil millones).

Cubriría el fee de terminación de 2.8 mil millones de dólares que WBD debería pagar a Netflix por romper el acuerdo.

Financiamiento adicional respaldado por Larry Ellison y trusts asociados, más fondos soberanos y deuda bancaria.

Warner Bros. Discovery notificó a Netflix esta mañana sobre que la oferta de Paramount es superior, activando un período de cuatro días hábiles para que Netflix iguale o mejore su propuesta.

En un comunicado emitido hoy desde Hollywood, Netflix confirmó su decisión de no competir más. El texto exacto de los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters dice:“La transacción que negociamos habría creado valor para los accionistas con un camino claro hacia la aprobación regulatoria. Sin embargo, siempre hemos sido disciplinados, y al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el deal ya no es financieramente atractivo, por lo que declinamos igualar la puja de Paramount Skydance”.

Esta declaración se publicó en el sitio oficial de relaciones con inversionistas de Netflix y fue reportada por medios como Reuters, CNBC, Variety y Fortune.

La puja comenzó a intensificarse en noviembre de 2025 con interés de múltiples jugadores (incluyendo Comcast inicialmente), pero Netflix emergió como favorito en diciembre con su acuerdo focalizado en estudios y streaming. Paramount, respaldado por David Ellison y financiamiento masivo, persistió con ofertas hostiles por el 100% de WBD, argumentando mayor valor para accionistas al incluir todas las divisiones.

Con Netflix fuera, Paramount Skydance se posiciona para cerrar el acuerdo, pendiente de aprobación de accionistas y reguladores.

Este movimiento representa uno de los giros más dramáticos en Hollywood en años, consolidando potencialmente un gigante combinado en streaming, cine y TV tradicional.