¿Qué implica para los usuarios de USDT?

Tether Holdings Limited, la empresa emisora de USDT, la stablecoin más popular del mercado, ha afirmado hoy, 31 de octubre, que posee más liquidez que nunca.

La más reciente auditoría trimestral, realizada por BDO, una firma contable, revela que la compañía tiene el 85,7% de sus reservas en efectivo y equivalentes de efectivo. De este monto, 72.600 millones de dólares están en letras del Tesoro estadounidense. Estos números, en términos simples, sugieren que Tether podría enfrentar una situación en la que una gran mayoría de los tenedores de USDT decidieran convertir o redimir sus tokens y aún así mantenerse solvente.

Para los usuarios de USDT, esto se traduce en una mayor confianza en la capacidad de Tether para respaldar cada token emitido con un valor real y tangible. En un escenario hipotético de incertidumbre o crisis, tener una alta liquidez significa que Tether está mejor preparada para satisfacer las demandas de redención de sus usuarios.

Además, la reducción de más de 330 millones de dólares en préstamos garantizados por parte de Tether refuerza la idea de una gestión financiera prudente y centrada en el usuario. Menos préstamos garantizados pueden interpretarse como una menor exposición al riesgo para la compañía y, por ende, para los tenedores de USDT.

La redención de USDT se refiere al proceso mediante el cual un usuario o entidad cambia sus tokens USDT por moneda fíat, específicamente dólares estadounidenses. Esencialmente, es el proceso inverso a la emisión de USDT. Cuando se emite USDT, se deposita una cantidad equivalente de dólares y se recibe a cambio una cantidad equivalente de USDT. Durante la redención, este proceso se invierte: se devuelve una cantidad de USDT y se recibe a cambio una cantidad equivalente de dólares. El proceso de redención se lleva a cabo a través del sitio web oficial de Tether.

Otro punto a destacar es la inversión de Tether en campos de investigación relacionados con la industria de las criptomonedas, por ejemplo, la minería de Bitcoin, con más de 670 millones de dólares invertidos solo en el último trimestre. Vale aclarar que estas inversiones no forman parte de las reservas que respaldan el token.

Paolo Ardoino, CEO de Tether, se pronunció sobre los resultados de la auditoría:

«La certificación del tercer trimestre de Tether es un testimonio de nuestro compromiso inquebrantable con la transparencia, la estabilidad y la gestión financiera responsable. Hemos logrado el porcentaje más alto jamás registrado de nuestras reservas mantenidas en efectivo y equivalentes de efectivo, lo que indica nuestra dedicación a mantener la liquidez y la estabilidad dentro del ecosistema de las stablecoins. (…) Estamos orgullosos de la solidez de las ganancias operativas de Tether, que muestran nuestra fortaleza financiera y resiliencia».

Paolo Ardoino, CEO de Tether

En el siguiente esquema se aprecian las reservas informadas por Tether con un excedente de 3.200 millones de dólares:

Resulta importante aclarar que, por estar estas reservas en cuentas bancarias e instituciones de custodia privada, no son «visibles» por cualquier persona, a diferencia de lo que ocurre con las reservas de DAI u otras stablecoins descentralizadas. Para el caso de Tether (y lo mismo pasa con USDC o TUSD, por ejemplo) es necesario confiar en los informes que brindan las empresas y sus auditores.

Tether quiere «limpiar» su imagen

La afirmación de Tether sobre su liquidez récord no es solo una actualización financiera, sino también un intento de abordar y disipar las dudas que han rodeado a la empresa durante años. Desde su creación, Tether ha sido objeto de especulaciones y críticas, principalmente en relación con la transparencia y la veracidad de sus reservas.

En el pasado, se cuestionó si Tether realmente tenía el respaldo en dólares estadounidenses por cada USDT emitido, como afirmaba. Estas dudas se intensificaron en 2019 cuando la Fiscalía General de Nueva York inició una investigación sobre si Tether y Bitfinex, una plataforma de intercambio de criptomonedas, habían encubierto una pérdida de alrededor de 850 millones de dólares y si Tether tenía suficientes reservas en efectivo. Aunque el caso se resolvió en 2021 con un acuerdo sin admitir ni negar las acusaciones, las dudas persistieron en la comunidad en torno a las criptomonedas.

La transparencia en la gestión de las reservas es esencial para cualquier stablecoin, ya que su valor se basa en la confianza de que cada token tiene un respaldo real.

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